陈卓林家族再添新上市公司

曾冬梅2019-12-02 11:58:55来源:中房报

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  11月25日至28日,景业名邦集团控股无限公司(股票代码02231.HK,以下简称“景业名邦”)在喷鼻港展开了为期4天的招股活动。这家年发卖额只要20多亿元的小房企取得了地产圈表里大年夜佬的喜爱,市场消息显示,李思廉、孔健岷、岑钊雄、杨受成等曾经以小我名义认购该公司股票。

  景业名邦遭到行内存眷主如果由于开创人的背景,其董事会主席陈思铭是雅居乐集团控股无限公司(股票代码03383.HK,以下简称“雅居乐”)董事局主席陈卓林的侄子、副主席陈卓贤的儿子,公司内也有很多高管曾供职于雅居乐。是以,投资者将其视为雅居乐的影子股。

  成立仅6年时间的景业名邦,是房地产行业“最年青上市房企”。该公司生长势头迅猛,2016年至2018年的营业支出复合年增长率达到了44%,被认为是小房企中的荣幸者。

  但从财务报表来看,景业名邦的基本其实不稳定。其支出重要依附广州和海南的两个项目,地盘储备范围小且超九成位于三四线城市,公司资产负债率高、偿债压力大年夜。并且,之前三年多来,该公司可以或许取得较好的盈利目标,很大年夜程度上是有赖于陈思铭供给的逾越36亿元的无息借钱。

  一名港股分析师对记者表示,房企们的发卖数据在走弱,市场对内房股的看法也偏消极。景业名邦的订价偏高,市盈率在12倍阁下,比龙头房企都赶过很多,对市场的吸引力无限,这就不难解得为何入场的投资者大年夜多为陈氏家族的厚交故交。

 最年青上市房企的金钥匙

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  相较其他还在生计线上挣扎的小房企,景业名邦可谓是含着金钥匙出身的荣幸儿。地下材料显示,陈思铭取得澳洲格里菲斯大年夜学贸易学士学位后,在家庭资本的支撑下,于2013年12月创建景业名邦,随后经过过程收买亲属的地盘、向家族融资等方法逐步做大年夜公司范围。

  截至2019年9月30日,景业名邦已落成的项目有10个,在建项目6个,储备项目14个。这30个项目分布在广东、海南、云南、湖南四个省分的10个城市,总修建面积约300万平方米。公司应占的均匀地盘本钱仅为942元/平方米,远低于大年夜型房企的均匀地盘本钱。

  从发卖范围看,景业名邦今朝还是一个彻完全底的小开辟商。该公司2018年的权益发卖额约为21亿元,2019年前三季度的权益发卖额约为17亿元。这并没有妨碍他们对喷鼻港本钱市场提议冲击,从本年6月向港交所递交IPO请求,到顺利经过过程聆讯、招股,景业名邦名邦仅仅花了不到半年时间。

  背景优势与生长短板

  据懂得,景业名邦此次IPO拟发行4亿股,招股价在2.91港元至3.63港元,筹划融资净额在12.21亿港元阁下,估计将于12月5日敲钟。发行市盈率约在12倍阁下,市值约52亿港元。有分析认为,今朝港股市值范围在40亿~60亿元之间的地产公司,横历来看景业名邦的估值偏高。

  除外部市场的参考身分外,估值偏高的根据很大年夜程度下去自于景业名邦生长前景的不肯定性。从招股书中的材料可看出,过往三年,该公司固然取得了较高的增速,然则高杠杆、弱现金流、构造过于集中、融资依附于大年夜股东等生长短板也很凹陷。

  从营业支出来看,2016年以来,景业名邦的事迹供献绝大年夜部分是依附广州的景业荔都和海南的景业清水湾两个项目,单个项目对公司的事迹影响较大年夜。在近300万平方米的地盘储备里,约94%位于三四线城市。有投资者表示,不管项目构造照样土储范围,都缺乏以支撑该公司将来事迹的稳定增长。

  关于一个景业名邦这类体量的小房企而言,融资是一个困难。该公司此前营运应用的是陈思铭的无息借钱拨付,2016年至2018年及2019年上半年,公司敷衍终究控制股东及其私家公司的非贸易节余分别约为5.38亿元、6.29亿元、11.2亿元及13.63亿元,总额36.5亿元。

  景业名邦在招股书中坦言,上市后公司能够须要从控股股东以外的借钱人获得债务融资,估计会产生于事迹记录期未产生的利钱开支。

  与绝大年夜部分小房企不合的是,景业名邦眼前有着雅居乐这家千亿房企和陈卓林家族强大年夜的人脉资本。固然雅居乐此前曾表示不计算参与景业名邦的IPO,但家族的同伙圈照样很给力。作为基石投资者,TCL及中洲企业无限公司将各自斥资2亿港元认购景业名邦的股分。这两家企业均来自珠三角,个中TCL还曾与雅居乐一同参与了力世纪无限公司的配股融资。

  “中小型的内房股吸引不了大年夜型投资机构,很多都是靠老板的同伙捧场。”喷鼻港一名业内人士如此表示。最新市场消息显示,除上述2家基石投资者外,景业名邦还取得了吉祥汽车行政总裁桂生悦、英皇集团主席杨受成、富力集团董事长李思廉、合景泰富集团董事局主席孔健岷、时代中国董事会主席岑钊雄等一众地产圈表里大年夜佬的私家认购。在外界看来,该公司将来有很大年夜机会与雅居乐牵手,拓展项目资本,这也是其想象空间地点。

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